高粱红了，贴“秋膘”的次高端白酒“熟”了？

　　九月，是高粱丰收的季节。随着全国各地酒业高粱种植基地染红，白酒行业也在这个秋天顺利“贴膘”。

　　统计数据显示，今年1~7月，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量3316.10万千升，同比增长4.66%。其中，白酒产量407.61万千升，同比增长9.23%，是所有酒种中，涨幅最高的。与此同时，19家白酒上市公司的半年报也持续飘红，总体营收已超过疫情前的水平。

　　可以说，随着消费的分化与升级，白酒业正在不断向“高”向“贵”冲刺。尤其是一线白酒的提价与上新，酱酒的火爆与流行，在持续拉高高端与超高端价格的天花板后，次高端市场也迎来“卡位战”：口子窖、今世缘、四特酒、酒鬼酒、丰谷等企业不断出击。

　　“次高端已经被酱酒培育成熟。”北京正一堂战略咨询机构董事长杨光指出，酱酒、全国名酒以及省级龙头三者形成竞合关系，“三元竞争”造成次高端价格带的集体繁荣和快速扩容，促使三者共同做大次高端价格带。

　　在杨光看来，“催熟”的次高端价格带，留给了长期在百元价位段徘徊的地域龙头企业广阔的发展空间。

　　据光大证券数据显示，2021年一季度总营收同比增速比较中，次高端白酒增速，为38.89%，是高端白酒增速的两倍还多。

　　另据招商证券发布的相关研报，当前500~600元价格带还处于蓝海，市场规模约150亿元，未来有望扩张到700亿元。

　　与此同时，A股中，受次高端酒企快速增长影响，酿酒板块多次异动拉升。加上中秋和国庆双节到来，高端白酒批价全线上涨，整体表现坚挺，需求持续景气，可以预见的是，次高端白酒具备较高的成长性。毕竟在高增长的红利时代，次高端产品结构升级趋势显著，不仅迎合了消费升级和品质升级，也加速了企业的裂变、转型。

　　但物极必反，不断增量的次高端市场也面临着种种问题。首先，次高端白酒过度依附于高端酒市场发展和价格走向，易受影响，波动较大。“

　　从历史规律来看，次高端酒是否有性价比，取决于高端酒价格所处的位置。”广发证券投资顾问、国际特许金融分析师吴丹表示，次高端的酒企品牌力很强，但渠道力相对弱一些。当高端酒大规模放量时，次高端酒自然水涨船高;但当价格下压时，唇亡齿寒，最先被“收缩”掉的也是次高端。

　　其次，从市场层面来说，“面子”和“里子”都不是次高端白酒的最明显标签。作为商务宴请，高端产品选择颇多;而针对家庭聚饮或个人消费的场景来说，次高端的价位段显然也不是。

　　因此，有专家指出，次高端白酒的问题是游离性消费。换句话说，就是消费者对于次高端白酒的忠诚度不高，远不够支撑其持续快速发展。

　　此外，次高端白酒业绩弹性释放，是在去年基数较低的情况下实现的。随着下半年基数逐渐回复，加上目前疫情反复，“双节”是否能持续赋能白酒消费尚是未知数。

　　所以，现在给次高端下“熟”了的定义可能还有点早。但从行业发展的长远角度来看，消费者对“少喝点、喝好点”的诉求并不会减少，反而会越来越强烈。未来，次高端白酒会成为行业提档升级的重要抓手。