白酒股拉升 贵州茅台涨逾2%

　　证券时报网（www.stcn.com）07月26日讯 白酒股午后拉升，截至发稿，涨1.84%。个股方面，*ST皇台涨近5%，伊力特(600197,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)涨逾3%，水井坊、金徽酒、贵州茅台(600519,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、五粮液(000858,股吧)等个股涨逾2%。

　　申万宏源(000166,股吧)证券认为，上周食品饮料领跌大盘，其中白酒跌2.62%。市场开始对白酒板块后期的走势产生分歧。申万宏源称，从其近期路演交流情况看，市场主要担心，茅台(600519,股吧)批价快速上涨是否会影响需求，是否会出现旺季不旺，以及对白酒上市公司中报的担忧等。

　　申万宏源认为，茅台6 月底后一批价快速上涨的根本原因是供货收紧，并强调了下半年只发货8000 吨，使市场进一步形成下半年供不应求的一致预期。也就是说茅台近期的批价上涨，需求并不是核心推力。结合草根调研，需求也并没有因为价格上涨受到影响，至少市场认为批价在1000 元以下不必担心。

　　展望全年，其认为茅台的真实需求强劲并将超预期。

　　首先，中秋前看价格，上周多地反馈茅台一批价已到920-950 元，中秋前货源紧张情况下，价格将继续上行，多数经销商预期达到980-1000 元。

　　其次，中秋后看销量，下半年8000 吨无法满足正常需求，预计中秋后很多经销商将申请执行明年计划量，全年实际发货量可超预期，而2015-2016 连续两年的较快增长将进一步验证需求的可持续性。

　　申万宏观判断中秋不会出现旺季不旺，原因一是下半年供给只有8000 吨，现在已有很多经销商执行完了8-9 月的货，另外目前各级经销商普遍缺货，渠道库存很低，很多需求还无法满足。

　　申万宏源同时称，茅台的投资品属性显现，其认为这种显现将在未来持续，主要是由于在本轮行业调整后，茅台的品牌力和消费者认可度进一步提升，老酒市场氛围形成，竞品的替代性不断减弱。