对华润系白酒的期待，要把“时间”拉长

　　文 | 孤鸿子

　　日前，坊间传出“华润将百亿控股名酒西凤”的消息，并迅速引发热议。双方迅速出面辟谣，“没有这回事儿”。

　　不得不说，行业对华润白酒的举动，有非常大的关注热情。这固然有华润集团名气大、实力强的原因，同时更展现了一份不易觉察的好奇心：华润在白酒行业能否延续啤酒的成功?

　　如今，华润系已经关联了4家白酒企业。2018年，华润旗下华创鑫睿投资公司参与山西汾酒混改，成为二股东;2021年8月，华润酒业收购景芝股权。2022年2月，华润战投收购了金种子49%股权。2022年10月，华润酒业控股金沙酒业。

　　在进军白酒领域，华润系已投入了超百亿的巨金，手握清、浓、酱、芝麻香等多种香型白酒，从东到西，自南至北，构建的白酒生态圈日趋完善。

　　如此纵横捭阖的宏大格局，很难不让人对华润系白酒的“雄心”产生好奇。好奇的同时，也一直也有质疑的声音：华润系能否讲好白酒故事?

　　这个声音自华润系踏入白酒以来，一直不绝于耳，近期更为炽烈。7月14日，金种子发布2023半年报，净利润预亏。有人据此下判断，入主金种子一年半依旧亏损，表明了做白酒不顺利。

　　本周五，也是华润啤酒发布半年报的时间。敲开白酒新世界大门的华润啤酒，首次对旗下白酒品牌金沙酒业并表，也成为当天媒体交流会的关注焦点。

　　财报显示，2023年上半年，华润啤酒的白酒业务营业额及未计利息及税项前盈利分别为人民币9.77亿元及人民币7100万元。如果剔除因收购贵州金沙所产生的无形资产摊销的影响，白酒业务未计利息及税项前盈利为3.95亿元。

　　在行业调整期，这个成绩不能说好，但也不算坏。因为谁都看到了，目前白酒行业处在深度调整期之中，白酒消费受到一定阻力、库存较大、价格倒挂。

　　上述这些业绩数据，更不代表“华润系做不好白酒”。因为它是一种

　　先下立论、后找论据的视角：华润系进驻后一年多，这个白酒企业就应该脱胎换骨，否则就是失败。

　　所以，笔者也看到有行业人士反驳，“这种不基于行业特点，完全不考虑时间因素的论断，不研究企业的变革规律，显然是流量视角，而不是专业视角。”

　　18号，华润啤酒董事会侯孝海也对关于华润白酒的诸多问题给出回应。

　　首先是表态短期不并购，“目前专注消化已收购的白酒项目，未来对白酒并购会更加谨慎”。

　　其次，华润系白酒不但积极向白酒龙头学习，更要“坚持做正确的事情”，目前对三瓶白酒都进行了一系列重塑和梳理，涉及组织架构、品牌定位、新品上市等，进展都达到或超预期。

　　第三，再次“宣誓”做白酒的坚定信心：坚定战略自信、坚持战略定力、坚定不移地落实三年业务发展策略，从探索、学习再到变强，“排除一切噪音”，勇做白酒新世界的探索者。

　　华润啤酒做白酒，无论是动作、路径还是信心都很清晰，也释放出长期、坚持、做好、做强等信号。

　　对于这样拓展边界的企业，还是把时间拉长，把眼界放宽，抱有一份积极的期待。