九大研判，洞察2023年白酒发展走向

　　一是市场层面。小品牌库存大，动销慢，一些品牌出现价格乱象，市场购买力下降，消费市场疲软。笔者在安徽阜阳市场进行调研时发现，乡镇小批发户库存有几百件，大批发户库存2000~4000件，他们一年都可以不进货。宴席是白酒一块市场，占酒水市场容量的30%以上，2022年宴席市场受到的影响非常大，市场容量占往年总容量不到30%。

　　二是产业层面。从香型看：酱酒上半年热度较高，下半年热度有所降低。清香趋势热度不减，浓香结构向上;从价位档次上看，800元以上高端白酒持续增长，300-800元的次高端白酒持续扩容，低端光瓶酒向高线光瓶酒发展，主销价格上升到30-50元之间;从产业数字化看，各大企业都在拥抱数字化技术，分别体现在营销端、财务端、生产端和企业全链数字化上。

　　三是资本市场层面。从并购看，华润、江苏综艺、复星投入重金，纷纷在收购白酒企业的优质资产，2022年华润收购两家酒企，江苏综艺收购三家酒企;从投资看，截止到2022年11月12日，贵州酱酒产业项目到投资额为920亿元;从股市看，上半年股市股价进行调整，茅台股价从2100元下调到底部1500元，到12月底股价修复到1800元左右，到2023年还会冲击到2100元价位或更高价位。

　　综合以上三个方面，2022年由于疫情的反复，对微观市场影响很大，整体产量、销量萎缩;从中观看，没有带来太大影响，整个产业行情一直向上，资本市场表现很热，白酒股市出现V字形反转。

　　那么，2023年白酒行业会发生哪些变化?华策咨询从两个角度进行研判，是产业层面，第二是从市场竞争层面。

　　一、白酒产量规模研判：2023年白酒产量将会提高。

　　一是我国60岁以上人口达到2.64亿，占18.7%，老龄化人口还在持续增长，人口基数决定了白酒消费量，喝酒人数在逐渐减少，25~45岁喝酒主力军也在减少。二是消费大部分消失。三是人们健康意识增强，到了40岁以后，饮酒量开始下降。四是最近三年疫情影响之下，白酒产量大幅度减少等，诸多因素导致白酒产量总体上呈现下降趋势，产量已经由2016 年的1358 万千升下降至2022年的644万千升。随着疫情管控的结束，2023年白酒消费场景将会全面打开，白酒产量将会有所提高。

　　△2014-2022年中国白酒产量及增长率

　　二、白酒收入研判：2023年白酒收入将会稳步增长。

　　白酒收入与产量下降形成对比的是，白酒行业收入规模却逆势增长，根据中国酒业协会数据，2021年中国白酒销售收入为6033亿元，同比上升3%。2022年多地多次长时间疫情封控，严重影响白酒销量，12月初虽然疫情解除，最后20天很难弥补2022年销量损失，疫情放开，2023年宏观经济向好，快消品会呈现井喷，但是2022年渠道库存较大，2023年上半年主要是消化渠道库存，下半年将会出现稳步增长。

　　△2014-2022年中国白酒销售收入及增长率

　　三、*总额研判：2023年白酒*持续提高。

　　2015 年以来，白酒行业开始复苏，消费者需求增加，白酒的收入和*带来快速增长，2021 年白酒行业实现*1949.3亿元，同比增长9%。在2022年19家白酒上市公司发布的前三季度报来看，其中15家增长，4家下滑，说明收入和*向头部集中，但是从微观市场看，2022年，中小企业收入和*都出现大幅度下滑，白酒企业整体*略有下降，2023年白酒高、中、低档价格会持续上移，*持续提高。

　　四、竞争格局研判：不断向头部企业、主流品牌集中。

　　白酒竞争不断加剧，一二线名酒企业对省酒、区域中小企业不断进行市场挤压，市场销量和*不断向头部企业、主流品牌集中，一部分弱小品牌根据地市场丢失后，失去了造血功能，被挤出市场。根据国家统计局数据，2022 年全国规模以上白酒企业有880家，已连续四年呈下降趋势。而近几年贵州茅台、五粮液、汾酒、古井贡等品牌为代表的知名酒企，收入和*在高速增长，说明白酒集中度不断加强。

 

　　△2011-2022年中国规模以上白酒企业数量走势图

　　五、产业档次研判：2023年高端、次高端、中端、低端市场整体容量会向上增长。

　　1、高端白酒：在该档次市场，茅台、五粮液、国窖1573形成了绝对的优势。从企业公布的数据看，高端白酒收入和*都在高速增长。

　　2、次高端白酒：300~800元的主力品牌有山西汾酒、舍得、酒鬼酒、洋河、水井坊等，从近三年上市公司报表看，这几家上市公司的收入年年在增长，次高端品牌的销售区域在不断扩张、产品结构不断升级、品牌宣传力度在不断加强，消费者对次高端认可度也不断在提高，随着宏观经济向好，消费还在升级，次高端还在扩容。

　　3、中端白酒：100~300元的价格带是一个城市宴席和商务招待的主要价格带，大部分地区被地产酒、省酒抢占，近两年泛全国化白酒在价格段上不断下移，近三年疫情原因，此价格段销量有一定的下滑，特别是2022年宴席场景、商务招待场景消失，这个价格带损失的销量很大，2023年此价格带销量会大幅度增长。

　　4、低端白酒：近几年由于消费升级，消费者年龄发生变化，核心消费者年龄为80后和90后，光瓶主流价格带上移到30~50元，55元左右玻汾每年销量上升20%以上，光良、一担粮销售价格在20~60元，近几年成长为10亿级以上公司，低端高线光瓶酒每年销量以20%速度在增长，消费价格持续上升。

　　六、白酒香型研判：酱香品类品牌化发展方向明确，浓香结构性向上，清香正在高速发展。

　　1、酱香产业：发展前景看好，发展方向明确，以产区产能扩张打造品牌质量发展。

　　酱酒产区概念清晰，茅台领航，各品牌百花争鸣，核心酱香白酒产区“茅台镇产区”概念完全击穿消费者心智。主要以茅台、国台、习酒、珍酒、金沙、郎酒为代表贵州酱酒产区占我国酱香型白酒产能95%以上，其他包括广西丹泉、山东云门、湖南武陵、黑龙江北大仓等分布全国，总体占产能5%，在茅台带领下品牌格局，价格带向下不断覆盖。

　　2021年我国酱香白酒市场总营收1900亿元，同比增长22.6%，销售收入占我国白酒市场31.5%，目前我国酱香白酒企业数量在1000家以上。

　　产区化：以茅台镇为核心，产能扩张、全国化品牌塑造。2022年上半年，贵州茅台完成茅台基酒产量4.24万吨，系列酒基酒产量1.7万吨，五年内茅台两个10万吨目标完成概率较大;国台计划扩产7000吨，实现产能1.7万吨。按照《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》中明确提出鼓励发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主区优势，建设重要白酒生产基地;贵州省2022年预计酱酒产量达50万千升，完成378亿白酒招商。

　　酱酒企业通过产能提升品牌实力，打造强品牌。头部酱酒品牌纷纷布局，扩大产能。2022年上半年茅台酒基酒产量4.25万吨，未来计划形成茅台基酒5.6万吨，系列酒5.6万吨产能;习酒2022年一期技改项目投产后，新增产能1.8万吨，达到4万吨，到十四五期末目标产能为10万吨;2022年郎酒下沙季在五大生态酿酒区全面投产6万吨酱酒，计划在2026年存酒达到30万吨;珍酒2022年重阳下沙季投产3.5万吨，新增产能1.4万吨计划，十五五期间完成产能10万吨，储酒40万吨;金沙十四五完成2万吨扩产，2023年实现6万吨产能，2026年基酒储量达30万吨。

　　2、浓香：高端价值彰显，底蕴深厚，市场覆盖率高，整体结构上移。

　　尽管酱香热持续升温，但是从市场绝对占有量来说浓香依旧处于上峰，是消费最广的白酒香型，是国内白酒市场绝对的主流，整体优势不断扩大，2021年四川白酒规模以上企业实现营业收入达3451亿元，同期全国白酒规模以上企业完成销售6033亿，占比高达57%份额。

　　从上市公司公布营收来看浓香为主的上市公司(五粮液、洋河、泸州老窖、古井、水井坊、舍得)是持续保持高歌猛进，市值营收增长18%，甚至舍得、水井坊增长高达57%。

　　3、清香：市场份额逐步扩大，全国化一片向好，产区优势会越来越明显，行业增长达15%以上。

　　回顾历史，国内白酒产业经历过几轮大周期。轮1989 年至2002 年的周期源于国家放开白酒定价权，厂商逐步走向市场化，国内白酒产量稳步提升。第二轮2003 年至2014 年白酒周期源于宽松的货币政策推动基建带动，催生政商务白酒消