老酒复兴，藏着4大变量与4重机遇

　　在过去的四年，整个白酒产业的演变呈现出两个比较突出的成像，一个是酱酒的崛起，另一个是老酒的萌芽。

　　老酒复兴的逻辑

　　有人说疫情带来了老酒热，其实疫情只是老酒的增量期，老酒有一个相对完整的体系。

　　当前老酒市场的成像可从几个维度来看：、目前在民间已经有了老酒消费的碎片化场景;第二、从企业层面来讲，泸州老窖、剑南春等名酒企业已经有所动作;第三、行业协会、收藏家协会开始陆续出台相关规范制度;第四、资本开始更加关注白酒板块，尤其是老酒这个细分产业。

　　对于老酒的未来，我们是否还在雾里看花?

　　老酒不是突然而生的一种产物，它是行业发展到一定阶段的表现，也是市场消费升级的表现，同时也是产品改良的必然以及白酒演进的结果。所以老酒市场的复兴不是偶然，而是行业演进的必然。

　　老酒市场的复兴对整个行业产生了巨大影响，它对企业提供了业绩增长的新曲线，为行业开辟了市场竞争的新赛道，为产业提供了转型升级的新动能，为经济提供了老酒产业经济的新势力，所以老酒市场对整个行业将会产生巨大的影响。未来老酒市场的崛起将重构中国白酒生态，给中国白酒产业的演进，带来划时代的里程碑的意义。

　　对老酒产业周期的解读

　　老酒产业的形成有几个标准：市场需求、行业规模、从业群体与设备设施，而不是单纯一句老酒的概念，老酒目前的产业化各级已经形成。老酒周期的形成同样也不是偶然，它是中国经济运行周期、白酒产业周期、产品发展周期和消费时间周期的一种复合与叠加。

　　讲到产业周期，1978到1992年是龙头时代，那个时代此起彼伏;1992年到1999年是白酒处于井喷的时代;1999年到2016年，中国进入次高端白酒发展的快速成长期;从2016年，市场又进入了比较长的发展周期，这是整个产业的演变。对经济而言也是，研究发现改革开放至今，经历了四轮经济周期，分别是从1978年到1990年，从1990年到1999年，从1999年到2007年，从2007年到现在，GDP最高的峰值分别处于15.2、14.2和10.9。

　　产业和经济之间是轨和道的联系，所以老酒产业周期的到来，是运行周期之间的复合与叠加。老酒的兴起与它的发展，有背后运行的逻辑和内在的机理，老酒周期的到来，是白酒行业演变的表现与结果。

　　一个在成长期的产业，有它的启动、加速和加强三个阶段。我认为，目前的老酒产业周期处于产业启动期的维度。

　　未来的老酒将是什么样的场景?有三句话：，短期内看龙头，因为龙头企业的动作将会对老酒产业起到直接的影响;中期来看，从部分就带有资本的影子，所以未来资本市场对老酒产业的介入度，决定着中期市场的走向;从长期来看，无论老酒走向拍行，走向博物馆，最终只会有少量级的高端酒流入收藏的市场，对于更多的白酒老酒而言，未来很大一部分还要产生二次消费，被喝掉。所以从长期来看，老酒市场未来的可持续，决定于它的消费者。

　　影响老酒产业周期的变量在哪里?

　　一是经济政策。除了2019年的产业目录，和2020年执行的《白酒工业术语》，在贵州和四川两个区域，川酒集团等力量的介入会成为对白酒产业周期影响的积极变量。

　　二是技术创新。对企业的准入提出了更高的标准，这种标准的要求会倒逼未来生产老酒的企业进行技术升级。

　　三是市场需求。年轻人未来会不会还喝白酒?白酒市场的需求走向，是影响老酒市场的因素。

　　四是供给关系。近两年可以看到，大量的名酒进名企，是因为名酒携带合作伙伴进名企，未来是上游市场的加压，未来名酒是不是直接和名企发生关系。

　　这四点都会成为影响老酒产业周期的积极变量，这些变量将会和周期相互影响，共同推动老酒周期缓慢的演变。所以基于对老酒周期的画像，虽然在老酒领域有不少因素影响、对冲，但未来还是利于老酒市场的。

　　老酒市场的机遇

　　势和利是相依并存，每一次行业风口的形成，都会带来新一轮行业红利。从整个大盘上来讲，老酒面临四个机遇：

　　个机遇：消费升级。中国建设小康社会的要义，就是提高人民群众的消费水平，使居民消费成为国立经济增长的驾马车。

　　第二个机遇：产能扩充。2019年和2020年这两年，产能的扩充，几乎在20万千升以上，以吨酒价格30万来测算，将产生600亿的产值。

　　第三个机遇：产业赋能。年份酒的认证标准，老酒收藏的体系，行业已经给大家做出了成文的规范。

　　第四个机遇：经济助力。2008年，国家广义的货币总量是47.5万亿，经过12年，2020年，广义货币总量是218.7万亿。在12年里，货币总量翻了4.6倍。高盛研究所在去年10月份出的一份报告指出，2021年到2025年“十四五”期间中国对新基建的投入将达到15万亿。基于对消费端产能以及经济几个维度的测量和评价，未来老酒产业面临着的发展机遇。

　　对于老酒市场而言，它是生产、流通与消费，尽管这个产业链未来还会进行拓宽，但从当前来看，生产、流通、消费是整个老酒运行的三维。基于此，对老酒呈现的产业周期，产业链各环节应该如何去应对呢?

　　对零售企业而言，要去谋实。年份的识别，真假老酒的识别，将会成为零售企业面临的个非常现实的课题。

　　对流通型企业而言，流通型企业担负着承上启下的关系，如何做到揭牌和发牌的功能?考验流通企业老板的智慧。

　　对生产型企业而言，一些名酒企业，他们正在开始积极对老酒有所动作，他们开始对老酒这个概念进行广泛的运作。他们拥有品牌的价格的定价权，他们应该处于产业链的顶端，是谋势。

　　对于投资型企业而言，对于老酒市场的研判，是谋时。未来老酒的走向将呈现怎样的轨迹?投资型企业要伺机而动。

　　老酒，不是某个人、某个品牌、某家企业、某个香型独家的买卖，老酒是红利，而不是专利，未来老酒市场会衍生出长尾的现象，除了几个龙头在前之外，后面还会排着大大小小的老酒生产企业，包括老酒的玩家。未来人人可做老酒，各个大小企业可做老酒。老酒的周期，就是行业资源再分配的一个过程。