半年超百亿，汾酒复兴路上疾奔

　　汾酒披露的半年报业绩既在我们的意料之中，又在我们的意料之外。意料之中是知道汾酒的业绩好，增长速度快，但没想到，其增长和发展的质量同时也还这么高，有许多突破，这非常难得。

　　1、数读半年报，进击的汾酒

　　表一：汾酒半年报业绩

　　在去年股东大会上，汾酒黨委、董事长李秋喜表示，2021年是汾酒实现战略复兴的关键时期，汾酒要秉承不负众望、不辱使命、不怕困难、不懈奋斗的的“四不精神”，力争实现2021年营业收入同比增长30%的目标。

　　根据汾酒公布的半年报显示，汾酒2021年上半年营收实现121亿元，同比增长75.5%;归属于上市公司股东净*为35.4亿元，同比增长117.5%。而汾酒2020年全年营收为139.9亿元，从今年上半年业绩情况来看，全年有望突破200亿元大关。

　　表二：产品销售情况

　　汾酒产品占绝对比重，其收入实现110.3亿元;系列酒3亿元;配制酒6.7亿元。竹叶青是配制酒，配制酒半年收入就达到6.7亿元，足见汾酒集团这个第二引擎动力强劲。

　　表三：销售渠道表现

　　在汾酒的销售渠道中，其直销(团购)收入为2.3亿元;代理收入为112亿元，占比92%;电商收入为5.3亿元。

　　表四：经销商情况

　　根据公告显示，汾酒省内经销商数量为685家，省外为2462家，增加251家。而省外经销商占比很高，汾酒全国化收效明显。

　　2、何以产生“化学变化”?

　　从数据来看，这或是白酒头部企业中最亮眼的半年报，也是最需要我们深入思考和惊叹的半年报：尽管有疫情困扰，尽管有常态化的酒业激烈竞争，但在汾酒领导班子的设计和汾酒人的全员努力下，在酒业新发展格局下，汾酒的变化惊人。汾酒的变化真正是化学变化，是内涵式的增长。

汾酒黨委、董事长李秋喜

　　第 一，战略的成功，顶层设计的成功。2017年2月，李秋喜与山西省签订省内国企改革首份“军令状”，“完不成目标任务，我将引咎辞职”。到2019年汾酒体制改革成功完成，汾酒成为了山西家和白酒行业家整体上市的公司;2020年汾酒提出综合竞争力要进入白酒方阵，开启全面复兴;2021年进入战略复兴关键期。

　　第二，聚焦核心产品，发力南方市场，全国化进展成效显著。这半年以来，汾酒坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略，持续巩固提升青花汾酒优势，坚持“为高品质生活代言”的高端品牌定位，盈利能力有效提升。青花汾酒看点是，20、30分产品运作，青花汾酒20在500元价位上已经成为次高端的代表产品;青花汾酒30则由2020年推出的复兴版取代，占领千元价格带;前段时间推出的青花汾酒40·中国龙，让汾酒站到了3000元以上价位。

青花汾酒40·中国龙，让清香型白酒价位升级至3000元以上

　　上半年，汾酒不断深化“1357+10”市场布局，对长三角、珠三角经济带市场进行深度拓展，南方核心市场增幅远高于全国市场的平均增幅，省外销售占比超六成。全国市场可控终端网点数量突破100 万家，经销商结构和渠道持续优化。

　　电商渠道增长稳定，“6?18”期间京东汾酒官方旗舰店销售排名，天猫汾酒官方旗舰店销售排名第三。同时，竹叶青大健康产业发展势头迅猛，配制酒系列上半年销售收入同比增长近 150%。

　　第三，加大科技研发力度，布局产能储能建设。加速推进“双轮驱动”，推进全产业链发展和智慧汾酒建设。

　　第四，坚持赋能品牌价值和提升品牌高度，强化体验。坚持汾酒“为高品质生活代言”的高端品牌定位，价值重塑、背书，在亿元以上市场规划青花汾酒体验中心。

　　3、复兴疾奔的汾老大，品类进击的大清香

　　不可否认，近两年来汾酒的持续增长，促进了清香品类的迅速升温，最直接的表现是，清香型白酒的全国化布局表现出一片向好趋势。有业内专家判断，2021年随着汾酒的持续增长，将会带动整个清香酒大盘的提升，未来2~3年，清香型占比会从现在15%左右增长至20%左右。

　　如今来看，汾酒的产品结构十分清晰，且各自在自己的价格带中发挥重要作用。青花汾酒30复兴版有望成为首年放量的千元价格带战略级大单品，为汾酒贡献收入和盈利。目前复兴版配额制供应，主要走团购渠道，同时增加终端曝光量以及消费者对此款产品价格带的认知，深挖核心终端团购需求，同时倾斜费用去支持市场的拓展。老白汾、巴拿马系列定位中高端价格带，满足商务宴请、大众宴会需求。玻汾系列定位低端价格带，作为高性价比光瓶酒，玻汾市场接受度高，终端需求旺盛，价格仍有进一步上行空间，有望持续下沉夺取市场份额。

　　清香升温现象已经成为行业共识，而汾酒的快速发展，对清香阵营整体升温有极大的帮助。近两年来，有多家清香型企业均有新品发布，而且均定位中高端。但在酒说看来，青花汾酒系列的成长至关重要，因为只有高价位产品的增长，才能为整个品类赋能。高价位产品增长，意味着高端核心人群对清香型的认可，进而会辐射更多人群。

　　复兴，是所有汾酒人的梦想。2017年开始，汾酒速度开启，迅速推进市场全国化、实现品牌升级，为白酒行业提供了一份老名酒复兴的样本。汾酒半年即实现120亿，相当于用一年时间再造了一个百亿汾酒。显然，这将让汾酒复兴大业大大加速