扩产热潮再升温 酒业新一轮洗牌正加速到来？

　　如果与往年对比的话，这个数据是在意料之中的。从时间横向角度比较，近5年来，中国白酒产量一直呈现下降趋势。然而，最近两年却有越来越多的酒企加入了扩产阵营，行业似乎正释放出新一轮扩产信号，这与实际下降的趋势显然有些背道而驰。那么，在这种背景下，我们该如何看待酒企掀起的这轮扩产运动，这背后又暗藏着什么样的产业逻辑?

　　1、谁在掀起扩产运动?

　　近年来，白酒行业的分化效应已经日渐明显，所谓分化就意味着市场会更向名优企业倾斜，因此，名酒企业之间的竞争愈发激烈化，而争抢市场除了靠前方拼杀外，也更考验后方的产能储备。尤其是这两年，不少酒企都掀起了“扩产”运动，干劲十足。

　　2月18日，今世缘发布公告称，拟投资90.76亿元建设南厂区智能化酿酒陈贮中心项目。砸重金90亿进行扩产项目，对今世缘这般体量的区域龙头企业来说可谓下了血本。而在行业里面这样的大手笔投建也并不足为鲜。

　　今年1月，贵州茅台、五粮液发布了扩产或技改计划，其中贵州茅台拟投资41.1亿元，扩产系列酒制酒产能;五粮液投资规模为27.5亿元，拟分两期实施制曲车间进行扩能改造。

　　去年，酒鬼酒表示在前期投资7.79亿元建设生产三区一期项目后，再度启动二期工程，拟投资金额为15亿元新增基酒产能及扩大储酒规模。

　　把时间线拉长，2020年，扩产的浪潮就在涌动。泸州老窖、古井也向行业释放出了大手笔扩产的消息。据统计，仅2020年，18家白酒上市公司中，就有8家实施或提出了产能扩张计划。

　　梳理这些扩产的酒企对象，还是以全国头部酒企、区域龙头酒企以及新崛起发展较快的酱酒品牌为主，中小企业并没有一味跟风，这意味着扩产并不是所有企业的选项。因为在当下行业分化背景下，正上演着大鱼吃小鱼的戏码，扩产不仅需要资金投入，更要估算后续释放的产能能否落地变现，坦白来说，这就是一场与未来的对赌。而无论是抗风险能力还是经营盈利能力，中小企业大都处于下风，“产能扩容”看来也只是少数玩家的游戏。

　　此外，除了酒企个体在发动产能扩充战，产区也在紧跟扩产的节奏。以中国白酒传统的“金三角”产区，泸州、宜宾、仁怀为代表，均支持当地企业产能扩建和技改项目。在酱酒热潮下新兴的金沙、习水等产区，同样也在紧锣密鼓开启酱酒产能军备竞赛，以此跟上市场规模的持续扩容。今年2月，中国清香型白酒核心产区(汾阳)5万吨白酒生产项目进行了集中开工仪式，这标志着吕梁将逐渐形成以汾酒为核心的白酒品牌集群，在大力推进清香型白酒产业基地建设。

　　2、扩产背后的“玄机”和“危机”

　　众所周知，中国白酒行业已进入长期不缺酒，长期缺好酒的时期。随着消费升级的驱动和消费者对喝好酒需求的日益提高，这意味着优质白酒有着巨大的市场发展空间。但现实的优质产能供应确是相当紧张。中国酒业协会名誉理事长王延才曾表示，中国的高品质白酒不足国内白酒产量的1%，整个白酒行业的高端产能处于极度稀缺的状态。

　　因此，在优质产能无法满足日益旺盛的市场需求下，很多酒企都将扩产纳入了重要的战略规划。这里的扩产显然不再单纯注重量的提升，而是通过扩大基酒储备，为将来做老酒或年份酒提供产能支撑，以此为高端产品进行品质赋能。

　　北京卓鹏战略机构董事长田卓鹏认为，在“十四五”期间，白酒行业向头部名优酒企集中的趋势不会变，而在集中的过程中，市场对头部酒企原酒、高端酒的需求也会日益增加。

　　不难理解酒企长远布局未来高端市场竞争而采取扩产行动，但扩产并非能让酒企们都如愿以偿。举例来说，从上市公司酒企年报中的产能利用率数据来看，除了茅台、五粮液、泸州老窖的产能利用率在区间波动外，其他头部酒企和区域龙头企业的产能利用率并不高。而伴随扩产之后又会释放出新一轮产能，就很难市场会充分消化和容纳这些新增产能，这背后显然暗藏着一定的“过剩”风险。

　　在和君咨询高级合伙人、酒水事业部主任李振江看来，头部企业扩产能，本质上有三方面考虑因素：一是国家经济持续向好的基本面没有变;二是白酒行业发展长期趋势向好;三这是传达自身企业发展向好的一个典型性表现。但是，目前中小企业扩产能并不多见，更多是在茅台镇存在这种现象。这是因为酱酒产业的市场空间还远未达到饱和，大家都不断地通过扩产能方式来去解决自身和未来市场发展需要，这也从而提升了酱酒产能竞争的基准线。

　　因此，他认为酱酒企业现在还处在扩产能、解决供应链的阶段过程，从这个角度来说，茅台镇的中小企业们积极扩产问题是不大的。

　　3、如何辩证看待“产能过剩”?

　　2011—2021年，行业的白酒产量前6年都是一路增长态势，每年都在1000万千升以上，并在2016年达到最高值1358.36万千升。之后连续5年，白酒产量整体呈下降趋势。据相关数据报告显示，“十三五”末白酒产量同比“十二五”末下降了43.0%，这几乎减产了一半。

　　但与之相对应的是，白酒行业的销售收入每年却是递增趋势，这背后说明了白酒产业的量质水平得到了很明显的提升。田卓鹏同时表示，在“十四五”期间 ，白酒行业还会进一步“去产能化”，产能还会保持下降趋势。

　　针对产能下降的隐忧，李振江则认为，从大的环境上看，白酒产能是有一定过剩的现实情况，但这背后存在两极分化的现象，即规模好、销售好的企业，他们产能的确是不够的，所以需要扩大产能。而一些三四线的企业，在前几年扩产能之后，由于企业经营不是很理想，就出现了产能消化受阻的问题，造成了所谓产能过剩的结果。所以，行业目前凸显出了产能“旱涝不均”的矛盾。他坦言，从近几年产能实际情况看，已经没有像七八年前整个行业集体大规模扩产能那种状态。未来白酒产能的发展走势，还是会维持在一个相对平衡的状态。

　　有业内人士指出，未来，行业的结构分化还会进一步加强，头部酒企和区域龙头等强势品牌会占据越来越多的市场份额，这势必会对中小品牌形成更大的挤压，而与之相伴随的是，市场也会偏向优势产能集中和倾斜，随着名酒企业产能释放逐步兑现，这或将引发行业新一轮的竞争洗牌。

　　显然，“产能过剩”某种程度上是物竞天择的必然结果，过剩下来的、被市场淘汰出去的大都是低质酒产能。而伴随名酒产能在几年以后陆续释放，他们或许也依然会面临自身产能过剩的难题。可以预见的是，酒业这一轮的产能扩张，或许将是未来名企互相竞争的重要砝码，但激发产能优势依然要以做好品牌价值维护和营销工作为前提，谁将是笑到最后的赢家，答案可能还是一个未知。