泸州老窖股权激励落地 券商预计2021年净利超77亿

　　2月21日，泸州老窖发布《关于限制性股票授予登记完成的公告》。公告显示，经公司第十届董事会十二次会议和第十届监事会六次会议审议，决定向符合条件的441名激励对象授予692.86万股限制性股票。

　　在确定授予日后的资金缴纳过程中，有4名激励对象因个人原因自愿放弃认购公司拟向其授予的全部限制性股票共计6.6万股，实际参与认购的激励对象为437人，完成授予登记的限制性股票数量为686.26万股。

　　据了解，这是泸州老窖进行的第三度股权激励，此前的2006—2008年和2011—2013年曾进行了两次股权激励。公告显示，本次437名股权激励对象中，9名泸州老窖董事、高管授予总量为70.09万股，428名核心骨干人员授予总量为616.17万股。

　　通过上述可以看出，泸州老窖此次股权激励覆盖范围广，不仅对企业发展有着重要影响力的高管进行了激励。同时，更对一直陪着企业成长的基层骨干人员给予了激励，让其共享企业高质量发展带来的红利，这能够充分调动公司员工的积极性，利于泸州老窖建立长效激励机制。

　　业内专家表示，泸州老窖通过股权激励，将有效地将股东、核心团队和骨干人员三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，这势必助推泸州老窖更好的向前发展。

　　事实上，除了泸州老窖，汾酒、五粮液、舍得酒业等多家白酒上市公司，早已实施了股权激励计划，并在股权激励的强力推动下，取得了良好的发展势头。

　　以汾酒为例。汾酒早在2019年便实施了股权激励计划，激励对象包括企业高层、中层及核心技术(业务)人员共计395名。按照汾酒股权激励计划业绩考核目标要求，在2019-2021年间实现营收超过2017年业绩90%、120%及150%的增速，即这三年实现营收至少为114.7亿、132.8亿以及150.9亿。

　　在强大的股权激励下，汾酒在2019年和2020年分别实现营收118.9亿和139.9亿元，顺利完成了业绩考核目标。2021年前三季度汾酒更是营收172.6亿，提前实现了年度业绩考核目标。

　　业内专家认为，“股权激励”已成为各大酒企维持高质量发展的助推器，甚至有望成为各大酒企释放发展动力的标配。尤其是行业步入新一轮竞赛中，为了进一步激发企业的内在发展活力，更应该重视以人为本，从而推动企业持续向上发展。

　　在劵商机构看来，泸州老窖未来发展有诸多看点。首先，在产品端，泸州老窖聚焦五大单品，国窖1573和特曲持续发力。其中，国窖1573的高端品牌地位进一步得到稳固，根据泸州老窖此前规划，国窖1573在2022年要实现200亿+;2025年要突破300亿+。而特曲系列承担腰部产品崛起重担，老字号主做流通渠道，60版目前做全国团购渠道。

　　其次，在价格端，国窖1573跟随五粮液提价策略中长期不变，有望夯实在白酒千元价格带的强势地位，特曲已提价至200-250元左右，未来有望迈入300元价格带。

　　而在渠道层面，泸州老窖实施品牌专营模式，设立三大品牌专营公司，产品聚焦精细化运营，成效初步显现。此外，在区域扩张上，泸州老窖全国化补短板，持续会战和东进南图并举。其中，传统优势区域西南、华中和华北地区动销强劲，华东和华南也维持不错的增长势头。

　　值得一提的是，对于泸州老窖2021的经营业绩，劵商机构普遍予以看好。截止目前，超过40家劵商机构预测，2021年泸州老窖净*均值为77.29亿,较2020年同比增长28.69%。

　　国联证券研报表示，看好泸州老窖改革推进带来的业绩改善预期。公司作为高端白酒龙头，深度受益于行业空间扩张下茅五需求溢出，同时发力品牌建设，贡献业绩弹性;在渠道改革、部分产品提价、结构升级下，业绩将超预期。(本文观点不构成投资建议，据此操作风险自担)